一个新的供应链管理系统的资金预算

文：鼎捷ERP

作者：鼎捷数智 | 发布时间：2012-11-30 14:50:34

13．1．2案例：一个新的供应链管理系统的资金预算
    让我们来看一下，财务模型如何在现实生活中进行运作。Heartland仓库是一个日用商品的零售链，运行于美国中西部的8个州。它有5个区域配送中心、377个商店，每个店大约存有14 000种不同的商品。该公司考虑投资于新的软件和硬件模块，以更新它的现有的供应链管理系统，使它更好地管理采购和货物由供应商到其零售系统商店的流动。该公司许多商品出现了脱销现象，尽管这些商品就在该公司的配送中心仓库。
    管理层相信新系统可以使Heartland仓库减少必须存于仓库中的商品数量，从而降低成本，因为它能精确地跟踪订货和货物流入与流出配送中心的状态。这个新系统还能减少Heartland的劳力成本，因为该公司将不再需要如此多的人员去管理库存或跟踪货物由供应商至配送中心和由配送中心至零售商店的运输。通信成本也将减少，因为顾客服务代表与运输和接收人员不需要花费太多的时间用于电话沟通，以跟踪运输和订单。Heartland仓库希望新系统能提供信息以减少运输成本，使它加强至零售商店的运输，创造更高效率的调度。如果这个新B2B系统项目被批准，实施将开始于2005年1月，并于2006年1月投入运行。
    这个解决方案建立在现有的Heartland仓库IT基础设施之上，但要求购买附加的服务器、PC机、数据库软件和网络技术，还有新的供应链计划和OA执行软件。该解决方案还要求新的无线电射频识别技术，以使跟踪货物由供应商至配送中心，再至零售商店的运输更容易。
    图13-1系统地估计了成本和收益。该系统第1年(0年)的实际投资为11 467 350美元，6年的总成本为19017 350美元。估计6年后的总收益为32 500000美元。这个投资值得吗?如果是，则意味着什么?这里有财务的和非财务的解决方案。让我们首先看一下财务模型，并描述图13—2。

1．折旧方法
    折旧方法十分简单。它是测量一个项目的初始投资所要求的回收时间。折旧周期计算如下：
    折旧年数：初始投资/年净现金流
    在Heartland的案例中，将需要两年以上的时间回收初始投资。(由于现金流是不均衡的，对年现金流进行求和，直至其和等于初始投资)这种折旧的方法是很流行，因为它是一种简单而有效的初始扫描方法。特别对于高风险的项目，其有用的项目生命是难以估计的。如果一个项目在两年内回收了，两年后电子商务系统持续运行时，它就不起作用了。
    这种测量的缺点是显而易见的：这个方法忽略了资金的时间价值，忽略了偿还周期后的现金流数量以及残值(计算机系统通常为零)和投资的获利率。
2．投资回报率(日O，)法
    公司进行投资是为了获取一个满意的回报率。确定一个满意的回报率取决于借贷的成本，但其他因素也可能影响这个方程，这些因素包括公司历史上的期望回报率。长期来说，要求的回报率必须等于或大于市场上的资金成本。反之，没人去借贷。
    投资回报法(R01)计算由投资而产生的回收率，并考虑折旧调整投资产生的现金流。它给出了这个项目获得的会计收入的一个估计。
    为了计算ROI，首先计算平均净收益。计算平均净收益的公式如下：
    平均净收益=总净收益-总成本-折旧/有用生命期
    平均净收益除以总初投资便得到ROI。其公式如下：
    ROI=平均净收益/总初投资
    在Heartland的案例中，平均回报率为2．93％。
    ROI的缺点是它忽略了资金的时间价值。将来的储蓄数很简单不会等于今天的储蓄数。然而，ROI可以修改，将来的收益和成本可折算为今天的钱数。这个现值转换功能，大多数电子报表都可以执行。
3．净现值
    评价一个资金项目要求，对投资成本(通常是第0年的现金流入)和发生于许多年后的净现金流入进行比较。但由于资金的时间价值，这两个净现金流不是直接可比的。承诺3年、4年、5年以后给你的钱，不同于今天给你的钱。将来接收的钱必须以一定的百分率进行折算——常为现行的利率，或者资金成本。现值是一个支付的现在货币价值，或一系列将来收到的支付折算至今天的货币价值。可以用下列公式计算：
    现值=支付x[1-(1+利率）-n]/利率
    这样，比较用今天的资金的投资和将来的储蓄或获得进行比较，你需要对获得进行折算，使之成为现值，然后计算投资的净现值。这个净现值是投资所值的钱数，涉及了它的成本、获得和资金的时间价值。净现值计算的公式如下：
    净现值=期望资金流的现值—初始投资成本
    在Heartland仓库的案例中，收益流的现值是21 625 709美元，以今天钱数计的成本为11 467 350美元，给出净现值为10 158 359美元。换句话说，对于一个今天2 100万美元的投资，公司将会收到1 000多万美元的投资回报。这是一个相当高的投资回报率。
4．成本收益率
    计算一个资金消耗回收的一个简单方法是成本收益率法，它是收益对成本的比例。其公式为：
    成本收益率=总收益/总成本
    在Heartland仓库的案例中，成本收益率是1．71，它意味着收益是成本的1．71倍。成本收益率可用于比较几个项目并对其排序。某些公司建立了较小的成本收益率，资金项目必须满足这个要求。成本收益率当然还可考虑资金的时间价值并用现值计算。
5．获利指数
    净现值的一个缺点是它没有对获利性进行测量。它也不能对此提供不同的可能投资方法的排序。一个简单的解决方式就是利用获利指数。获利指数等于总现金流入的现值除以资金初始成本。其结果可用于比较不同投资的获利性。
    获利指数=资金流入的现值/投资
    在Heartland仓库的案例中，获利指数为1．89。项目的回报大于它的成本。项目可以这个指数进行排序，使公司聚焦于较可获利的项目。
6．内部收益率
    内部收益率(1RR)被定义为一个投资期望获得的回报或利润，并考虑了资金的时间价值。IRR是使项目将来的现金流等于项目的初始成本时的折算率。上述案例的初始成本是。年的负现金流，即11 467 350美元。换句话说，折算率只能使现值减去初始成本的值为零。在Heartland仓库的案例中，IRR是33％。
7．资金预算分析的结果
    应用考虑资金时间价值的方法可知，Heartland仓库项目在所考虑的时间段内现金流为正，回报大于它的成本。针对这个分析，你可能要问在效率和效益方面好于它的其他方案是什么。你还可能要问是否所有的收益均已计算。为了实现企业的长期生存提供一个顾客所需的服务水平，这个投资也许是必需的。竞争者在做什么?换句话说，可能还需要考虑其他无形的和战略的商业因素。